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    江西严控"三公"经费 2018年执行数同比下降3.14亿

    2月金融数据众说纷纭 央行三度释疑稳定预期


    来源:上海证券报

    与1月份数据相比,2月金融数据则是“乍暖还寒”。“暖”的是,综合1、2月份数据来看,社融持续下滑态?#39057;?#21040;初步遏制,表内中长期贷款投放和企业债券融资处于较高水平;“寒”的是,社融增量和新增贷款较上月有明显回落,表外融资收窄对社融总量的影响较为明显。

    与1月份数据相比,2月金融数据则是“乍暖还寒”。“暖”的是,综合1、2月份数据来看,社融持续下滑态?#39057;?#21040;初步遏制,表内中长期贷款投放和企业债券融资处于较高水平;“寒”的是,社融增量和新增贷款较上月有明显回落,表外融资收窄对社融总量的影响较为明显。

    ⊙黄紫豪○编辑陈羽

    2月社融数据刚?#36824;?#24067;,多空双方即展开激辩,市场解读也是众说纷纭。此时,央行三度公开释疑,通过主动发声对市场进行预期引导。与之对应的是,昨日市场情绪高涨,上证指数重上3000点,可见稳预期?#23578;?#26174;著。

    金融数据乍暖还寒市场解读众说纷纭

    与1月份数据相比,2月金融数据则是“乍暖还寒”。“暖”的是,综合1、2月份数据来看,社融持续下滑态?#39057;?#21040;初步遏制,表内中长期贷款投放和企业债券融资处于较高水平;“寒”的是,社融增量和新增贷款较上月有明显回落,表外融资收窄对社融总量的影响较为明显。

    对于2月份金融数据,市场说得最多的是“不及预期”。确实,相比于1月份高达3.23万亿元的当月新增贷款,以及4.64万亿元的社融数据“开门红”,2月金融数据让很多准备跑步入场、迎接牛市的市场人士谨慎有加,有市场声音甚至喊出,股市将迎“倒春寒”。

    ?#27604;?#20063;有分析人士认为,从总量上看,新增信贷数据?#23548;?#24182;不差,只是市场预期太高。对于诸如社融回归“平庸”、“宽信用”预期弱化等等说法,有分析师提出异议:社融数据真的有那么弱吗?而更多分析人士相当淡定,认为社融企稳回升趋势不变。

    市场分析人士关注的焦点主要在于,?#33322;?#25200;动因素年年有,为何今年格外大?表外融资收窄,票据融资降幅大,原因何在?M2增速出现回落,企业现金流会否受影响?

    从2018年开始,央行在2月份金融统计数据发布时,就注意到将季节性因素加入其中,综合考虑前2个月的统计数据。而2019年不仅延续了这一做法,更是三度释疑稳定市场预期。易纲在答记者问时还提到,应当将前3个月的数据综合起来分析。

    央行三次释疑预期引导主动作为

    上周日上午9时发布社融数据后,央行行长易纲亮相全国两会记者会,并就市场关注问题答记者问,其中就专门解答了2月份社融数据相关问题。此后央行又分别通过答《金融时报》记者问、直接发布数据解读的方式,解答市场疑问,稳定市场预期。

    全国两会记者会上,央行相关负责人释疑称,今年以来,社融增速连续两个月高于2018年底增速,社融持续下滑态?#39057;?#21040;初步遏制,为2019年经济金融开局提供了保障。今年,广义货币M2和社会融资规模增速及民营经济GDP增速要保持一致,另?#25512;?#25454;融资问题进行了详细解答。

    在答《金融时报》记者问时,央行相关负责人主要解释了季节性波动的问题,并表?#23621;?#24403;把1、2月份甚至是一季度的数据加以统筹观察。而在解读2月份金融数据时则表示,今年M2增速继续保持平稳是前期货币政策效果的集中体现。整体看,M1增速回落主要?#20174;?#20840;社会流动性的结构变化,不代表流动性总量规模的变化。

    该解读还表示,与去年四季度相比,今年表外融?#26159;?#20917;明显好转。总体来看,社会融资规模中的表外融资降幅将趋于平稳,将更好地服务于实体经济融资需求。剔除季节性因素后,票据正常增长。2月份票据业务量快速下降主要是因为季节性因素。另外,1月份对银行承?#19968;?#31080;增长的诸多推动作用也在减弱。?#25442;?#23481;忍票据融资套利情况。

    ?#34892;?#35777;券研究所副所长明明表示,央行此举一方面是出于预期引导的意图,另一方面也确实是由于?#33322;?#22240;素导致数据比较特殊,需要加以说明。综合前期包括股?#23567;?#27719;市波动的主动发声、单月数据解读吹风会等,央行的预期引?#23478;?#32463;获得市场广泛认可。

    [责任编辑:彭颖姣]

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